خفّض بنك رايموند جيمس تقديراته لشركات الطيران الخاضعة لتغطيته، مستنداً إلى توقعات أسعار وقود الطائرات المرتفعة، مع رفع تصنيف شركة Allegiant Travel إلى “شراء قوي” من “أداء أفضل من السوق”. وارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 2% في التداولات السابقة لافتتاح السوق.
رفع البنك توقعاته لأسعار وقود الطائرات للنصف الثاني من عام 2026، وعامَي 2027 و2028 بنسب تبلغ نحو 18%، و14%، و7% على التوالي. وقد تم تعويض جزء من هذه الزيادة لدى شركات الطيران غير الأمريكية بفضل انخفاض نسبي في قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات المحلية.
ارتفعت أسعار وقود الطائرات في ساحل الخليج الأمريكي بنسبة 39% منذ بداية الربع الحالي حتى 19 أغسطس، متجاوزةً مكاسب خام برنت وخام WTI البالغة 26% و21% على التوالي.
وأوضحت المحللة سافانثي سيث من رايموند جيمس أن ارتفاع توقعات أسعار الوقود يعكس في المقام الأول افتراضات هامش التكرير المرتفعة وليس أسعار النفط الخام، إذ لم تتجاوز مراجعة توقعات برنت 5%، و1%، و0% على مدى الفترات ذاتها. في المقابل، جرى رفع تقديرات هامش التكرير بشكل حاد للفترة الممتدة بين 2026 و2028.
وفيما يخص شركة Allegiant، أشارت سيث إلى “تراجع أكبر في الأسهم منذ بداية الربع” رغم الخلفية الإيجابية باستثناء الوقود، بما في ذلك “روافع استرداد هامش الربح الخاصة بالشركة، ونموذج الطاقة الاستيعابية المرن، والحجم المعزز الآن إثر الاستحواذ على Sun Country.”
بلغ معدل مرور المسافرين عبر إدارة أمن النقل الأمريكية (TSA) انخفاضاً بنحو 2.6% على أساس سنوي منذ بداية الربع الحالي، مقارنةً بتراجع 1.1% في المقاعد المجدولة، وهو الفارق الذي عزاه رايموند جيمس جزئياً إلى تحسين شركات الطيران لعائداتها وجزئياً إلى ارتفاع حالات الإلغاء المرتبطة بالأحوال الجوية غير الملائمة في الشمال الشرقي.
رفع رايموند جيمس توقعاته لنمو الطاقة الاستيعابية المحلية الأمريكية في الربع الرابع إلى 2.3% من 1.5% في مطلع أغسطس، مما يعكس توقعات نمو مرتفعة لدى شركتَي American وUnited.
وأكدت سيث أن اتجاهات الطلب الأمريكية “لا تزال إيجابية، دون أي علامات ملموسة على مرونة الطلب رغم ارتفاع الأسعار”، مشيرةً إلى مؤشرات مشجعة مبكرة لطلب السفر بعد عيد العمال.
في أوروبا، جاءت نتائج الربع الثاني متباينة مقارنةً بالتوقعات، إذ خيّبت أسعار رحلات داخل أوروبا الآمال في ظل نمو الطاقة الاستيعابية المرتفع. وارتفعت طاقة المقاعد داخل أوروبا بنحو 5% على أساس سنوي خلال الصيف، مقارنةً بثبات نسبي في المقاعد المحلية الأمريكية.
وتتوقع سيث انعطافة إيجابية في العرض مع اقتراب موسم الشتاء، حيث ستدفع خسائر التحوط على الوقود وضغوط الأرباح شركاتٍ كـ Ryanair وeasyJet وAF-KLM وIAG وLufthansa نحو ضبط الطاقة الاستيعابية. أما نمو طاقة Wizz Air فيتباطأ تدريجياً، غير أنه لن يصبح ذا أثر ملموس إلا بعد انتهاء موسم الشتاء.
في أمريكا اللاتينية، يظل الطلب قوياً، مع إشارة Copa إلى أداء أفضل نسبياً لمسارات البرازيل-أمريكا الشمالية مقارنةً ببقية شبكتها. وفي مكان آخر، أفادت اير كندا بأن الطلب لا يزال إيجابياً في النصف الثاني من العام، مع تعزز اتجاهات السفر للأعمال والدرجات المميزة بعد ذروة السياحة في يوليو وأغسطس.
